2025年5月末，资本市场的目光骤然聚焦于沉寂已久的黄酒赛道。会稽山绍兴酒股份有限公司的股票K线图如一支离弦之箭，连续三个交易日强势封于涨停板，股价飙升至25.81元的历史巅峰。当收盘钟声敲响，一个崭新的纪录诞生——总市值突破123.7亿元，正式超越昔日龙头古越龙山（99.63亿元），登顶中国黄酒行业市值之巅。

资本市场用最直白的方式宣告：黄酒江湖，新王当立。

一瓶“爽酒”，点燃年轻市场的味蕾与资本的热情

会稽山此番登顶并非偶然。翻开其2025年的股价走势图，一条陡峭的上扬曲线令人惊叹——年内累计涨幅高达92.86%，不仅大幅跑赢古越龙山的20.16%，更成为整个酒类板块中最耀眼的那颗星。尤其自5月21日启动的这轮行情，短短数日涨幅即超20%，最终以连续三个涨停的雷霆之势创下历史新高。

市场敏锐的神经，被一款名为“爽酒”的创新产品精准触动。

时间回拨到5月25日。会稽山在抖音平台的自播间内，一场围绕“爽酒”的营销盛宴拉开帷幕。气泡的轻盈跳跃、黄酒的醇厚底蕴、低度的轻松无负担——这款定位鲜明的产品，凭借“一罐就爽翻”的犀利口号，精准嵌入年轻人夏日欢聚、小酌微醺的场景。直播数据令人咋舌：开播12小时，销售额闪电突破1000万元大关；直播间涌入超万名观众，预售库存如盛夏冰块般迅速消融。

“入口顺滑，不胀肚，还有回甘！”社交媒体上，年轻消费者自发分享的体验帖迅速刷屏。这款既保留了黄酒传统营养精华，又完美契合啤酒爽快饮用习惯的跨界之作，成功撕掉了黄酒“父辈专属”的陈旧标签，晋升为现象级“网红爆款”。

线上消费端的火爆，瞬间点燃了二级市场的导火索。5月26日开盘，会稽山股价应声涨停，成交量持续放大。短短6个交易日，股价飙升超40%，单月市值近乎翻倍，昂首跨越百亿门槛。一瓶小小的“爽酒”，成为撬动百亿市值的超级支点。

线上奇袭：一场预谋已久的“年轻化”革命

“爽酒”的一鸣惊人，实则是会稽山深耕产品创新与数字化营销的厚积薄发。

早在去年“618”购物狂欢节，“爽酒”便初露锋芒。72小时销售破千万的业绩，不仅创造了黄酒类目的销售神话——其销量甚至达到抖音平台黄酒品类第2至10名总和的100倍——更关键的是，订单中高达80%的消费者年龄在35岁以下。这标志着黄酒成功打入年轻消费腹地，一场静默的消费群体迁移已然完成。

公司2024年年报数据印证了线上转型的战略成效：电商销售及抖音渠道收入猛增至1.73亿元，同比激增89.7%。这背后，是一场对新媒体营销的“重注”投入。公司销售费用同比飙升超60%，弹药密集投向抖音、小红书等内容平台，通过“达人种草+品牌自播+直营转化”的三位一体策略，构建了强大的线上流量引擎。

“我们并非简单卖酒，而是塑造一种契合新生代的生活方式。”会稽山线上运营负责人在复盘“爽酒”成功时强调。从“一日一熏”的轻养生概念，到“爽酒”的潮酷姿态，创新产品矩阵成为刺破传统黄酒市场壁垒的锋利矛尖。

线上高歌猛进之际，线下阵地亦在同步升级。2024年，杭州、宁波等核心城市相继落成“兰亭品鉴馆”，以东方美学空间传递高端品牌调性；“春耕夏冰”沉浸式体验、“黄酒音乐节”跨界狂欢等线下活动，则在核心市场持续制造声量，强化其“健康国潮酒”的品牌心智。线上线下双轮驱动，编织出一张覆盖全场景、触达全客群的立体营销网络。

市值与业绩齐飞：民营机制下的“敏捷”制胜

资本市场的加冕，根植于扎实的业绩土壤。

会稽山2024年财报勾勒出一条昂扬的增长曲线：全年营业收入16.31亿元，同比增长15.6%；净利润1.96亿元，同比增长17.74%。尤为亮眼的是产品结构的优化——中高档酒类收入同比大增31.29%，推动整体毛利率提升至52.75%。进入2025年，增长势头未减，一季度营收4.81亿元，同比增长10.10%。

“股价的强劲表现，是市场对‘新黄酒经济’投下的信任票。”会稽山管理层在回应市场关注时表示，“是健康化消费浪潮的兴起，是年轻客群的拥抱，让黄酒从承载‘情怀的故事’，蜕变为可复制的‘增长公式’。”

反观昔日龙头古越龙山，其步伐则显沉重。2024年虽以19.36亿元的营收规模仍居行业第一，但同比增速仅为8.55%，与会稽山的差距迅速收窄。2025年第一季度，颓势加剧，营收5.39亿元，同比下滑4.9%，远低于市场预期。

在5月底的业绩说明会上，古越龙山总经理马川的一席话耐人寻味：“会稽山的民营机制赋予其在市场推广和运作上更强的灵活性。在如何快速响应市场变化、调整策略方面，我们确有进一步提升的空间。”这番坦诚的对比，揭示了不同体制下企业应变能力的差异，也点明了会稽山实现市值反超的核心动能之一——机制赋予的敏捷性与创新魄力。

黄酒新纪元：从“一哥”更迭看行业升维

会稽山的异军突起，其意义远超一家公司的市值登顶。它如同一块投入平静湖面的巨石，激荡起黄酒行业变革的层层涟漪。

一个不容忽视的现状是：国内黄酒行业集中度极低。A股三大黄酒上市公司（会稽山、古越龙山、金枫酒业）总市值尚不足300亿元，与万亿白酒、千亿啤酒市场相比，差距悬殊。

正如第一食讯所洞察，伴随居民健康养生意识觉醒，酒类消费正朝着多元化、个性化跃迁。低度、健康、富有文化底蕴的黄酒，迎来价值重估的历史性窗口。

会稽山以“爽酒”破圈、线上突进、市值夺冠的“三级跳”，不仅为自身开辟了增长新航道，更向整个行业昭示了破局方向：打破陈规，拥抱年轻，善用新渠道，以产品和营销的双重创新激活古老品类的现代生命力。其与古越龙山的“一哥”之争，本质是两种发展范式、两种市场思维的碰撞，这种良性的竞争张力，恰恰是驱动黄酒行业整体升级、做大蛋糕的核心引擎。

当百年黄酒遇见Z世代味蕾，当传统酿造碰撞数字营销，会稽山以一瓶“爽酒”为钥匙，打开了黄酒价值百亿的新世界大门。资本市场的涨停轰鸣，不仅为新王加冕奏响礼炮，更在为一个古老行业的新生纪元高声喝彩。